品牌服饰：零售业属性；内销市场为主；核心要素为：品牌、渠道、供应链、设计

　　从产业链来看，服装加工环节，只能获得服装品牌10%-20%的商业价值；商业渠道运营，能够获得服装品牌的30%-40%的商业价值；而品牌运营，可拥有40%-50%的商业价值；

　　从中国实践来看，2012-2021年服饰品牌商毛利率在30-80%左右，而服饰制造行业毛利率15%左右。

　　完全竞争行业，利润率低：几乎没有进入和退出壁垒，即使有技术垄断，时间也很短；建设周期1年（包括土建）；行业内企业众多，集中度低；客户对上游的生产和成本心知肚明，企业难以获得溢价行业新闻。

　　棉花产销量、库存皆不准确。03年棉花产量遭受天气影响，市场一度以为产量下降20%以上，最后确认下降10%左右；

　　某年棉纱产量同比增长9.7%，创历史新高，而棉纺企业1/3以上产能停产，粘胶短纤产量统计差别巨大，化纤行业协会和化纤流通协会统计结果相差20%。

　　当年雅戈尔和鲁泰延伸产业链的结果不明显，延伸最大好处在于保证原料质量和供货；原料自产不能提高毛利率，只能间接提高销量。

　　棉花是纺织服装产业的主要原材料，具备农产品、工业品、大宗商品、国家储备物资等多重特性，因此受到政策、供需以及内外棉价差等多个因素影响。

　　国内棉价走势来看，2010年之前在15000元/吨左右波动，2010年曾有一波大幅上涨（当年减产预期导致国内外棉价均出现上涨），随后国家出台了收储政策意图稳定棉价、之后国内棉价稳定在2万元/吨左右；2014年国家出台直补政策，棉价市场化程度提升、出现持续下跌、逐步与国际棉价接轨；16年上半年受抛储滞后影响有所上涨、随后基本稳定小幅波动，18年下半年随着中美贸易摩擦加剧、纱线市场成交冷清、棉价下跌至2020年4月的11000元左右博鱼体育，疫情爆发后全球大宗商品开启上涨行情博鱼体育，棉价上涨至2021年底的22000元高位，随后进入高位震荡、近期有所回落。博鱼体育